PAIS. Escenario internacional impone un problema adicional a la Argentina

ECONOMÍA

El actual contexto internacional en el que EEUU retira sus estímulos monetarios impone un problema adicional para Argentina, porque le pone un techo y empuja hacia la baja el precio de la soja; a la vez que impacta negativamente sobre las exportaciones de Argentina sobre Brasil.

Es porque se espera una soja más barata y menos dinamismo exportador a Brasil. El análisis parte de considerar el recorte del estímulo monetario que anunció la FED estadounidense.

La Reserva Federal de EEUU anunció un recorte del estímulo monetario. La mayoría de los países emergentes tienen capacidad de acción para aplicar políticas fiscales, monetarias y cambiarias tendientes a amortiguar los efectos negativos de la reversión de las condiciones del mercado internacional. El caso de Argentina es muy diferente al del resto de los países emergentes. En la actualidad Argentina enfrenta una crisis cambiaria y de balanza de pagos producto de sus propias políticas.
La crisis cambiaria argentina, a diferencia de lo que sucede con los otros emergentes, no se relaciona con el contexto internacional y los cambios de política de la Reserva Federal de EEUU, sino que es consecuencia de la falta de consistencia nuestras políticas domésticas. La crisis cambiaria de Argentina tiene origen en la desmedida dominancia fiscal, que alienta las expectativas de inflación y devaluación, conllevando a una "corrida" contra las reservas del BCRA. Para peor, la inconsistencia y la falta de coordinación de las políticas económicas nos ha dejado sin herramientas de política para revertir la crisis.
Los "números" avalan nuestro análisis. Nuestra economía viene incubando la crisis cambiaria desde el 2011, año en que se implementaron las restricciones a la compra de divisas, luego de un drenaje de U$D 21.000 millones. Nuestra economía viene sosteniendo un proceso inflacionario creciente desde el 2007; en la actualidad las cuentas públicas presentan un déficit fiscal en torno al 5% del PBI. En 2013, la economía argentina perdió U$D 13.000 millones de reservas (-30%) producto de sus propias inconsistencias de política basadas en monetizar el creciente déficit fiscal. Solamente en enero de 2014 el peso sufrió una pérdida de valor del 20% aproximadamente y el BCRA tuvo que liquidar casi U$D 2.500 millones para que la devaluación no sea aún mayor.
De modo que no debe sorprendernos que el enfriamiento de la actividad (o caída), la aceleración de precios y la devaluación sean mucho más significativos en Argentina que en el resto de los emergentes y países de la región.

Exportaciones

Por último, el actual contexto internacional en el que EEUU retira sus estímulos monetarios impone un problema adicional para Argentina, porque le pone un techo y empuja hacia la baja el precio de la soja; a la vez que impacta negativamente sobre las exportaciones de Argentina sobre Brasil.
El menor precio de la soja y el menor nivel de actividad de Brasil con menores exportaciones (industriales) argentinas compromete doblemente a nuestro sistema económico. Por un lado, obviamente impacta negativamente en estos sectores exportadores sectores y en las actividades vinculadas. Por el otro, nos limita una potencial fuente adicional de dólares: que dado el delicado contexto cambiario resultan indispensables.
*Extracto de un informe de la consultora E&R elaborado por los economistas Alejandro Caldareri, Verónica Sosa, Guillermo Giussi, Diego Giacomini, Mario Sotuyo y Esteban Arrieta.

LLUVIAS PERSISTENTES SOBRE EL NOROESTE Y CENTRO DEL ÁREA AGRÍCOLA

La primera etapa de la perspectiva agroclimática para la Argentina del 6 al 12 de febrero comenzó con el paso de un frente de tormenta que provocó lluvias sobre el Noroeste y el Centro del área agrícola, mientras que el resto de su extensión recibió valores escasos.
La Bolsa de Cereales de Buenos Aires detalló que con el paso del frente, los vientos rotarán hacia el sector sud/sudeste causando el descenso de la temperatura en el Sur del área agrícola mientras el Centro y el Norte seguirán bajo la influencia de los vientos cálidos del norte. Hacia mediados de la perspectiva retornarán los vientos del norte, causando el aumento de la temperatura. Paralelamente, continuarán produciéndose lluvias sobre el noroeste y el centro del área agrícola.